香港证监会首次设立永续合约高层次框架 仅供专业投资者使用

香港证监会首次建立高层次框架，香港续合指导持牌虚拟资产交易平台向专业投资者提供杠杆式产品的证监专业者使永续合约，旨在协助投资者实施风险管理策略，次设层次并增强相关资产的立永现货市场流动性。该框架要求这些杠杆产品必须具备高透明度的约高用产品设计、明确的框架披露和稳健的运营监控措施，以保障投资者权益。仅供

香港证监会指出，投资推出永续合约的香港续合目的是帮助投资者控制风险，而非鼓励投机行为。证监专业者使由于永续合约在香港是次设层次一种较新的金融工具，且风险性质不同于传统产品，立永该框架规定此类合约仅可向专业投资者发售，约高用其参考资产需为已获准面向零售客户提供现货交易的框架虚拟资产，或符合国际证监会组织（IOSCO）金融基准原则的仅供指数。

永续合约可参考的资产包括在平台上可供零售客户进行现货交易的虚拟资产，或由符合国际证监会组织《财务基准原则》的机构管理的虚拟资产指数。一旦平台暂停某永续合约的参照资产交易，该合约的交易也会相应暂停。

框架明确禁止平台为保证金提供任何形式的信贷，所需保证金必须以法币、香港金管局监管的稳定币或代币化存款形式支付。同时，平台需以清晰、准确且无误导性的方式实时披露客户可用的吸收亏损的保险基金水平。

重要的是，平台运营者需负责其平台上所有交易的结算，无论其是否为该等交易的合约方，并须设定清晰的损失分摊机制。

香港证监会指出，永续合约的设计和操作可能会给客户带来特定的财务风险。资金费率、持仓价值、保证金操作及平仓机制直接影响客户持仓管理及亏损吸收方式。如缺乏健全透明的机制，客户可能遭受意料之外的亏损或受到不公平的平仓。因此，为维护市场的廉洁与稳定及保护客户利益，必须实施全面的监控措施和透明的程序。