摩根士丹利最新观点：美股进入“盈利红利期”，回调为“上车”良机！

摩根士丹利首席股票策略师迈克·威尔逊指出，摩根在经历地缘政治和宏观波动之后，士丹美股的利最利红利期抗压能力正在缩小空头的机会。尽管市场情绪仍显犹豫，新观由企业盈利与人工智能推动的点美上涨趋势已经逐步确立。他预计，股进未来若出现调整，入盈幅度和持续时间都将有限。回调

据威尔逊分析，为上本轮市场表现的车良关键在于盈利改善，而非政策刺激。摩根他提到，士丹目前美股正经历“滚动式盈利修复”，利最利红利期企业财报的新观总体表现显著超出预期。标普500成分股中，点美上调盈利预期的比例接近历史平均的两倍。

对未来盈利前景的分析也在改善。数据显示，2026年第二季度及全年盈利预测在4月分别上调2%和3%，持续的预期调整为股价提供了支持。

企业的投资和技术应用正在重新塑造增长结构。摩根士丹利指出，标普500的整体资本支出增速已达到10%，主要受到两方面的驱动：一是《大而美法案》带来的税收激励，二是关于人工智能的数据中心建设的快速扩张。

人工智能对企业运行的影响逐步显现。标普500中提及AI相关收益的公司比例从去年的13%升至25%。在AI应用较高的行业，人均产出明显提升，从而缓解工资成本上升压力，并推动利润率继续扩张。

对于即将到来的大选周期，威尔逊及其团队认为，虽然市场会关注有关关税、监管与外交政策的变化，但从历史经验看来，经济周期对股市的影响更为重要。

当前企业盈利增速较总统任期第二年的历史平均水平高出约10个百分点。在这一背景下，威尔逊强调，投资判断应集中于盈利趋势，而非过度依赖政策预期，市场的主导力量仍然源于经济基本面。

由于地缘政治的不确定性，许多被动投资者仍处于低风险敞口状态，这使得市场在调整时更容易吸引资金回流。

摩根士丹利认为，尽管美联储政策变化或通胀波动可能对债券市场和融资环境带来扰动，但整体风险仍在可控范围内。在盈利和生产率改善的支撑下，市场的下行空间有限。威尔逊因此判断，任何回调更可能是短暂的配置机会，而不是趋势逆转的信号。