蒙特利尔银行：做多美元仍是最佳交易之一，高利率、高通胀格局支撑其强势

根据加拿大神蒙特利尔银行(BMO)的蒙特美元最新分析，随着全球经济逐渐进入高利率与高通胀的利尔率高新常态，继续看涨美元成为外汇市场中的银行易一种重要交易策略。

BMO首席外汇策略师Mark McCormick在周一的做多支撑报告中提到，外汇市场的仍最交易员可能对美国与伊朗冲突结束后的情况过于乐观，忽视了随之而来的佳交能源价格上涨所带来的持续通胀压力及其引发的利率上行风险。

McCormick指出，高利格局即便未来国际油价在冲突结束后有所回落，通胀其对全球经济和通胀的其强影响仍将持续。能源成本的蒙特美元提升会传导至运输、制造和服务等多个领域，利尔率高推高整体物价水平，银行易促使全球主要央行维持高利率政策的做多支撑时间延长。

他表示：“即使油价最终回落，仍最通胀也不会如市场预期那样快速降温。佳交第二轮通胀效应正在形成，当前市场的变化趋势对高利率和强势美元的支持力度在加大，而非对局势缓和的乐观预期。”

因此，BMO维持了继续看多美元的策略，尤其看好美元兑欧元、英镑和日元的走势，并预计未来美元在对比澳元和加元等商品货币时亦会表现更强劲。

自今年2月底美国和以色列对伊朗的军事行动以来，美元表现突出。数据显示，彭博美元现货指数累计上涨约2%。尽管中东冲突影响全球能源供应链，冲击多个能源进口国经济，但作为全球最大产油国的美国受到的影响相对较小。

近期发布的一系列经济数据展现出美国经济的韧性，尤其是最新的5月非农就业报告显著超过市场预期，导致市场对美联储加息的预期明显增强。目前利率期货市场基本反映出美联储年内至少加息一次的可能性。

在就业数据的提振下，彭博美元现货指数上周五创下两个多月以来最大单日涨幅，而美国两年期国债收益率亦达到去年的最大单日升幅。尽管美元指数在本周一略有回落，上周仍累计上涨约1.1%。与此同时，全球的通胀压力逐步上升。

数据显示，欧元区5月通胀率自2023年以来首次突破3%，进一步加强了欧洲央行继续加息的理由，尽管该地区的经济增长依然疲弱。另一方面，市场也在关注即将发布的美国5月消费者价格指数(CPI)数据，经济学家普遍预测通胀率将从前一个月的3.8%上升至4.2%，进一步远离美联储设定的2%目标。

McCormick强调，未来市场关注的重点应聚焦于宏观经济的新格局，而非短期新闻事件。“我们认为，高利率、低增长和宏观经济分化将成为未来一段时间内最持久的主题，继续利好美元及美国资产的表现。”

他补充道：“新闻只是噪音，重要的是制度和周期变化带来的信号。”