科技七巨头主导美股，高盛称核心盈利被高估

高盛表示，科技尽管标普500指数成分股在今年第一季度的主导整体盈利表现超出预期，但部分大型科技公司的美股投资收益显著提升了整体数据，可能导致实际企业盈利增长情况被“高估”。高盛高估

高盛的称核研究显示，标普500指数第一季度已公布财报的心盈公司的盈利同比增速接近25%。然而，利被亚马逊(AMZN.US)和谷歌(GOOG.US,科技 GOOGL.US)的投资收益对这一整体盈利贡献显著，从而“扭曲”了市场对企业盈利状况的主导真实判断。

在剔除相关投资收益后，美股标普500企业的高盛高估实际基础盈利增速接近16%。虽然这一水平显示美国企业盈利能力稳健，称核但明显低于表面数据显示的心盈增幅。

目前，利被美股市场中少数大型科技公司的科技盈利与估值对整体指数的影响日益加强，尤其在财报季节，表现尤为突出。

随着人工智能投资热潮的持续，大型科技企业借助云计算和AI基础设施的资本投资收益，进一步扩大了与传统行业之间的盈利差距。市场也对企业盈利增长的“质量”与“可持续性”表现出更多关注，而不仅仅是数据本身。

高盛认为，随着市场对估值水平、经济增长动力和未来企业资本支出前景的持续评估，投资者未来可能更关注剔除一次性收益后的核心盈利表现。

近期，包括英伟达(NVDA.US)、亚马逊及Alphabet等AI相关领军企业持续推动美股指数上涨，这进一步巩固了大型科技公司在市场整体表现中的主导作用。