芝加哥联储主席警告通胀风险上升 AI提升生产率并不代表降息

据官网APP报道，芝加胀风芝加哥联储主席古尔斯比在周三对美国的哥联告通通胀前景发出了警告，指出自美伊冲突爆发后，储主产率通胀不仅未能回落至美联储设定的席警险上2%目标，反而有所上升。升A升生

古尔斯比在采访中表示，代表美国劳动力市场目前依旧稳定。降息然而，芝加胀风他提醒，哥联告通目前主要的储主产率担忧是通胀偏高。他表示：“这也是席警险上我对通胀风险保持高度警惕的原因，因为这并不是升A升生滞胀型冲击，而是代表单纯的通胀冲击。这样的降息情况持续时间越长，我的芝加胀风担忧程度就越高。”

尽管招聘速度放缓，裁员率依然较低，显示出就业市场的健康状况，古尔斯比警告，如果中东局势长期紧张并导致油价高企，消费者可能开始形成“高通胀将长期存在”的预期，这对央行来说将是“极大的问题”。

同时，古尔斯比对市场有关“AI提升生产率将促进降息”的论点表示担忧。在Milken Institute全球会议的一次讨论中，他指出，生产率增长对货币政策的影响，需区分是“意外出现”还是“被市场提前预期”。

他提到，如果生产率突然提升，通胀压力通常较易控制，这样美联储可能会有降息的空间；但如果市场提前预期生产率大幅提升，企业投资和消费支出可能会提前升温，从而推高通胀，最终导致需要更高的利率来进行抑制。

近期，美国部分官员认为，人工智能推动的生产率提升能够使美国经济在不诱发通胀的情况下实现更快增长。特朗普提名的下一任美联储主席候选人沃什也曾基于类似逻辑主张应降息。

古尔斯比回顾了90年代时美联储前主席格林斯潘的经验，当时生产率的提升确实帮助了企业利润和就业增长，同时未明显推高通胀，因此美联储得以保持利率稳定。然而，随着生产率的提升被市场普遍确认并推动投资和资产价格上涨，格林斯潘开始关注市场过热的风险，最终美联储也显著提高了利率。

他强调，美联储需要警惕基于未来增长预期的经济活动，包括因股市上涨而推动的消费支出，以及随估值上升而增加的资本投资。他表示：“市场对未来生产率提升的预期越乐观，美联储越需防止经济过热。投机越盛，利率可能需升得越高。”