从“被遗忘的角落”到“避险新贵”：欧股财报季表现强劲，盈利增长22%创四年新高

最新消息显示，从被财报长创强劲的遗忘财报季与油价回落共同提升了欧洲股市的避险吸引力。投资者正在重新关注欧洲市场，落到利增认为其是避险高波动全球科技股的对冲选择。FactSet数据显示，新贵现强欧洲企业在2023年第二季度的欧股盈利增长预计达到22%，这标志着自2022年全球市场复苏以来的季表劲盈最佳表现，有效抵御了高能源价格的年新负面影响。

摩根士丹利欧洲股票策略师Marina Zavolock指出，从被财报长创这是遗忘欧洲股市“突出”的财报季，几乎所有行业的落到利增盈利表现都非常乐观。

数据表明，避险欧洲股票ETF在7月份录得自美伊冲突以来的新贵现强首次月度净流入。贝莱德的欧股数据显示，其欧洲股票产品在7月吸引了44亿美元资金流入，季表劲盈标志着资金正在发生配置，投资者从波动较大的科技股中撤出。

投资者对强劲业绩积极回应，推动欧洲斯托克600指数上周创下历史新高。德国DAX指数、英国富时100指数、法国CAC 40指数及西班牙IBEX指数等主要股指也刷新了纪录。

Zavolock提到，强劲的盈利在近期为欧洲股票带来了额外的“分散投资兴趣”。投资者表示，随着全球半导体股遭遇抛售，市场重新关注与科技和AI股波动相关度较低的地区。

银行股是欧洲第二季度报中表现突出的赢家，受益于油价上升和利率上扬。法国巴黎银行季度利润激增三分之一，瑞银集团利润增长17%并创下历史新高，均受到交易收入的推动。欧洲斯托克银行子指数今年表现明显优于大盘，累计上涨逾21%，远超斯托克600指数的11.5%增幅。

欧洲科技股同样为盈利增长做出了重要贡献，芯片制造商阿斯麦和英飞凌均上调了全年营收指引。同时，能源股在欧洲第二季度盈利增长中占据重要份额。

摩根大通资产管理公司全球市场策略师Hugh Gimber表示，如果欧洲在2026年实现十几个百分点的盈利增长，将是对这一被投资者曾深表怀疑的经济体的强有力验证。他指出，这有助于资金重返欧洲市场。

在今年二季度，欧洲股市的表现落后于华尔街，主要因美伊冲突及霍尔木兹海峡的紧张局势推高了油气价格，给以能源进口为主的欧洲带来了压力。但随着美伊冲突结束的迹象，油价回落至每桶90美元以下，欧洲的经济前景向好，使投资者重新关注欧洲市场。

花旗欧洲股票策略主管Beata Manthey表示，中东局势的缓解意味着欧洲避免了能源价格高企的最坏经济前景，这引发了大量资金流入欧洲股市。同时，国际投资者开始青睐欧洲，视其为“反AI交易”。

尽管能源价格高企，欧元区在二季度仍超预期增长0.4%，加强了投资欧洲的信心。

虽然欧洲企业盈利尚未达到美国的强劲水平——美国财报季的盈利同比增长达到50%。尽管近期欧洲股市反弹，但标普500指数自年初以来仍小幅领先于欧洲斯托克600指数。

德意志资产管理公司西欧首席投资官Vera Fehling指出，长期以来，欧洲的盈利增长几乎为零，现在其作为分散投资工具的价值显著提升。

然而，流入欧洲股市的资金量仍低于2026年初的历史高点。

巴克莱欧洲股票策略师Emmanuel Makonga提到，国际投资者对欧洲的兴趣仍具“选择性”，银行股成为配置的热门选择。他指出，7月初的资金流入更多是由于投资者从美国撤出，而非出于对欧洲的主动兴趣。但随着财报季的推进，市场的基本面支撑逐渐显现，投资者积极寻求再度介入。