能源成本提升通胀压力！韩国5月PPI同比上涨8.5% 创近四年新高

韩国的源年新生产者价格通胀持续上升，令市场对韩国央行的成本创近货币政策判断变得愈加复杂。

根据韩国央行发布的提升通胀同比数据，5月PPI同比上涨8.5%，压力月为2022年7月以来最大增幅，韩国前期数据也经过上修。上涨环比来看，源年新价格较4月上涨0.8%，成本创近已连续第九个月录得环比增长。提升通胀同比韩国央行指出，压力月此轮涨价主要由石油、韩国煤炭产品、上涨化工产品及科技制造业推动，源年新其中化工品和计算机、成本创近电子产品价格较去年同期上涨约20%，提升通胀同比后者表明半导体行业的强劲表现。

这一数据进一步加剧了市场对韩国通胀压力持续高企的担忧。同时，韩国央行在5月维持基准利率于2.5%不变，但释放了收紧货币政策的信号；本周早些时候发布的会议纪要显示，内部对这一鹰派立场的支持有所增强。

能源成本是主要推手

据彭博社报道，伊朗战争导致能源价格上涨，是当前生产者价格加速上升的重要因素。尽管美伊临时和平协议已生效，油价仍高企，而霍尔木兹海峡作为关键航运通道的货物流动预计数月后才能恢复正常。

这意味着短期内，能源成本对上游生产价格的传导效应难以消退，石油和煤炭产品的持续上涨将持续影响工业链的下游。

半导体推动科技制造价格上扬

在科技制造领域，计算机和电子产品的价格同比上涨约20%，韩国央行指出这是受益于半导体行业的持续繁荣。

这一分项数据表明，科技制造业的价格压力不仅源于成本端，需求侧因素同样不可忽视，为整体生产者价格指数提供了额外支撑。

央行的鹰派信号愈发明确

在通胀压力和金融稳定风险并存的情况下，韩国央行的政策立场逐渐向鹰派倾斜。尽管在5月议息会议中维持利率不变，央行已明确传达出收紧政策的倾向；本周发布的会议纪要显示，内部对该立场的支持范围有所扩大。

生产者价格的持续上升通常在数月后会影响消费者价格，若这一趋势持续，将为韩国央行未来加息提供更有力的依据，投资者应密切关注后续的通胀数据和央行的表态。

本文转载自“华尔街见闻”APP，作者：潘凌飞，官网编辑：宋芝萦。