重磅！沃什首次会议取消前瞻指引，九位官员预计2026年加息引发股债“双杀”

美东时间6月17日（北京时间周四 6月18日凌晨2:00），双杀美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布维持联邦基金利率在3.50%至3.75%不变，重磅指引这是沃什位官自2025年12月以来的第四次利率维持不变。

此次会议是首次新任主席凯文·沃什上任后的第一次议息会议。沃什在首次亮相中大幅简化政策声明，取消前瞻从以往的员预引300多个单词减少至约130个，降幅62%。计年加息声明中删除了关于“进一步调整利率”的股债措辞，标志着沟通风格回归到前主席格林斯潘时期的双杀简洁。

声明提到经济形势时强调了“生产率增长和资本投资强劲”，重磅指引同时指出通胀高于2%的沃什位官目标，归因于“供给冲击”。首次

沃什在会后表示，取消前瞻前瞻指引并“不适合”当前环境，员预引并提到“六周后还会开会”。计年加息

点阵图鹰派转向：九位官员支持年内加息，沃什拒绝个人预测

尽管利率决定符合预期，但季度预测（点阵图）释放出鹰派信号，引发市场波动。

1人预计2026年加息75个基点

5人预计加息50个基点

3人预计加息25个基点

8人预计维持利率不变

1人预计降息25个基点

合计9人支持2026年加息，8人倾向维持不变，仅1人持降息观点。

沃什在发布会上试图淡化点阵图的重要性，称使用“带有大橡皮的铅笔”来提交预测，决策者不被点阵图所限制。

经济预测摘要显示，2026年PCE通胀中位数上调至3.6%，2027年预期降回2.3%。经济增长方面，2026年实际GDP增速中位数下调至2.2%。

市场反应：股债“双杀”美元飙升，利率期货完全消化年底前加息预期

点阵图的鹰派转向引发市场大幅波动。

美股三大指数在决议公布后迅速下跌，指数总跌幅1.19%，纳斯达克指数下挫1.32%。

美国两年期国债收益率飙升至4.216%，为2025年2月以来最高；10年期国债收益率上涨至4.495%。

美元兑其他货币普遍上涨，市场对美联储在10月前加息的概率升至72%。

黄金下跌1.7%，报4257.60美元/盎司。

富瑞首席经济学家表示：“政策声明的变化是显著的，这表明政策走向存在双向风险。”

另一位分析师指出，尽管美联储保持利率不变，但鹰派的点阵图调整推高了美元和收益率。

牛津经济研究院分析认为，会议内容表明对通胀的持续担忧，委员会在加息预期上存在分歧。

改革议程：五个工作组成立，沃什重新构建美联储运作

沃什在新闻发布会上宣布将成立五个特别工作组，负责改善以下领域：

美联储沟通——优化政策声明与信息披露

资产负债表——审视缩表路径与规模

数据来源——改进数据收集与指标体系

生产力与就业——重新评估经济增长与就业市场

通胀框架——检讨通胀目标的实现途径

沃什曾长期批评美联储的沟通方式，期望通过这些改革提升透明度。他重申不会提供前瞻指引，强调将关注制度和数据体系的改进。

在全球央行政策收紧的背景下，美联储的鹰派转向并非孤立事件。其他国家如日本、欧洲和澳洲也相继加息。

编辑总结

2026年6月FOMC会议标志着美联储进入“沃什时代”。虽然利率维持不变，但九位官员支持年内加息，通胀预期上调至3.6%，政策声明大幅简化，三重信号表明政策拐点的确认。市场以股债“双杀”回应该消息，股市下跌、国债收益率上升、利率期货完全计算入年底前加息。沃什推出五项改革，意味着美联储的运作可能迎来重塑。在全球央行集体收紧的环境下，美联储的政策走向将依赖后续通胀与就业数据。

【常见问题解答】

利率决策符合市场预期，真正引发市场反应的是点阵图的鹰派信号：九位官员支持2026年加息。尽管市场对加息的预期上升，但并没有完全反映加息可能性。利率期货在决议后完全消化了年底前加息25个基点的预期，导致了股债“双杀”。

沃什长期以来批评前瞻指引制度，认为这种承诺限制了政策灵活性。他指出“点阵图对政策执行没有帮助”，并强调预测的可变性。尽管他不再提交点阵图，其余官员的预测仍然是市场判断政策方向的重要依据。

声明缩减62%，删除前瞻性词汇，标志着沟通风格回归到格林斯潘时代。沃什倾向于用模糊措辞替代清晰指引，使市场更难获得明确的政策信号。

沃什宣布成立五个工作组，涵盖沟通、资产负债表、数据来源等方面的改革。这些改变有望调整缩表路径、改进经济数据采集以及重新评估通胀目标实现路径。市场需要时间来适应新的政策框架。

近期全球央行同步收紧，为美联储的鹰派转向提供了外部支撑。分析师认为，这种压力会促使FOMC内部的鹰派倾向加剧，从而影响未来的政策决定。