高盛：看好大型科技股，警惕芯片行业的过热风险！

高盛集团的高盛股警过热资产配置研究主管克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼指出，在半导体行业波动加剧的看好科技情况下，投资者应考虑增加对大型科技公司的大型投资，尤其是惕芯在人工智能（AI）领域。

在接受彭博电视采访时，片行他提到，风险尽管近期芯片制造商和AI相关的高盛股警过热资本支出企业推动了市场的上涨，但该行业本身的看好科技波动性较大，且通过ETF和期权等工具形成了显著的大型杠杆和集中投资。

穆勒-格利斯曼建议：“如果你对AI的惕芯增长势头持乐观态度，可以考虑将配置重点转向大型云计算公司，片行并适度减少在半导体领域的风险投资，因为半导体是高盛股警过热AI资本开支链中波动性最高的部分。”

在过去几个月里，看好科技半导体行业一直是大型AI投资的主要受益者，相比之下，以亚马逊、甲骨文、微软、Alphabet和Meta Platforms Inc.为首的云服务提供商的表现相对滞后，这主要是由于市场对其在数据中心大规模资本支出回报的疑虑。

数据显示，费城半导体指数在过去一年内上涨了约150%。针对这一轮强劲的上涨，穆勒-格利斯曼认为，从资产配置的角度看，“适度降低对该板块的集中投资是合理的”。

从宏观层面来看，他指出，高盛的风险偏好指标最近有所上升，最初是由于AI资本开支推动企业盈利增长，后续则受到霍尔木兹海峡恢复通行的影响。

这种环境被他称为“金发姑娘区间”，即通胀预期下降和盈利增长相对稳健并存。不过，他强调，尽管整体投资者情绪偏向乐观，仍不能简单地认为这意味着市场会转为空头。

穆勒-格利斯曼总结道：“当大多数人看多时，并不意味着你必须转为看空，但如果市场开始质疑这些驱动因素，调整和回撤的风险就会增加。”