AI恐慌促使情绪波动，大空头伯里转向多头！美股软件股强劲反弹

据官网APP报道，恐慌继2026年长达数月的促使低迷和估值压缩后，美股网络安全及企业软件板块上周强劲反弹，情绪强劲带动道琼斯工业平均指数和标普500指数收复失地。波动随着市场对“AI颠覆一切”的大空悲观情绪减退，华尔街对人工智能（AI）在该行业的头伯头美长期影响展开重新评估，投资者逐渐从悲观转向乐观。向多

情绪波动与基本面的股软偏差

此前的抛售主要源于市场对AI原生企业（如Anthropic、OpenAI）会扰乱传统软件商业模式的反弹忧虑。投资者担心AI可能削弱企业软件的恐慌定价权和营收增长，进而影响行业的促使长期估值。 然而，情绪强劲这种风险更多地反映在市场情绪而非公司财务上。波动经过抛售，大空估值显著降低，头伯头美部分投资者看到重新买入的机会。

数据显示，Global X网络安全ETF（BUG.US）虽然年内仍下跌约12%，但上周却上涨了12%；First Trust纳斯达克网络安全ETF（CIBR.US）同样上涨9%。这种剧烈反转显示该板块并非业绩下滑，而是受到极端情绪压制。

资金回流的驱动因素包括低估值及盈利预期的改善。研究显示，华尔街分析师近期已上调软件板块的盈利预期，预计2027年软件和服务公司的利润增速将达到16.5%，较2月底的15.7%有所上升，营收预期也呈现上升趋势。

Amplify ETFs首席执行官Christian Magoon指出，软件股的暴跌主要由于资金流向AI基础设施和半导体领域，尽管基本面持续增长，网络安全股反而未能受益。

在龙头企业的估值与业绩背离的情况下，科技巨头微软（MSFT.US）年内下跌近20%，但上周大幅上涨13%。Piper Sandler分析师Rob Owens重申对Palo Alto Networks（PANW.US）的“增持”评级，后者单日大涨7%。CrowdStrike（CRWD.US）等公司也展现出类似的反弹。

Magoon表示，AI确实为网络安全行业带来机会与不确定性，既提升了需求，也带来了竞争。

市场逆转情绪，从“拥挤效应”到“正反馈循环”

市场情绪的转变显而易见，随着板块估值回落，悲观叙事开始减弱。Jeffries科技分析师Brent Thill认为，软件板块的最糟情况可能已结束。他批评认为软件行业已死的看法过于夸张。

更具象征意义的是著名投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）在遭遇抛售后改变立场。他指出，最近软件股的急剧下跌与银行债务市场变化之间形成的“正反馈循环”值得关注。

伯里解释，股价暴跌可能触发信贷质押品不足，引发债权人技术性抛售，导致更大的下跌。他关注的正是这一去杠杆链条结束后的极端底部。

资深策略师埃德·亚德尼（Ed Yardeni）也指出，科技股从去年的历史高位回落后，已回归吸引长期投资者的水平。Blue Line Capital的Bill Baruch强调，软件股存在“错杀”，类似ServiceNow（NOW.US）、甲骨文（ORCL.US）、微软等公司具吸引力。

此外，华尔街投行通过研究报告发表看涨观点。高盛策略师Peter Oppenheimer认为科技股的回调构成“价值机会”，并指出全球科技股远期PEG比率已跌破1，滚动PEG指标处于2005年以来的低位。

富国银行认为信息技术股的估值已具吸引力，并将该板块评级从“中性”上调为“看好”，因其表现逊色于标普500指数，并认为AI的广泛应用支撑了其稳健发展前景。

分析认为，估值的大幅回调可能促使私募股权市场的杠杆收购重拾活跃，同时大型科技公司在应对AI带来的网络威胁时的并购活动也有望增加，这将直接利好该板块股价底部支撑。

对此，Magoon强调，当某些细分行业股价下跌超过10%时，逆向投资者就会积极入场。AI驱动下的威胁或将刺激网络安全领域的并购活动，为股价构成潜在支撑。

宏观警示：中期选举魔咒下的投资布局

尽管短期反弹迅速，华尔街对于盲目追高仍持谨慎态度。Thill表示，投资者目前依旧倾向于低配软件股，而Magoon则释放了更为明确的宏观警告。

Magoon提到，历史数据显示，2026年作为中期选举年，市场通常伴随较大幅度下跌与高波动率。“如果你觉得现在的情况很糟，那可能还会更糟。”Magoon警告道。

然而，Magoon也提到，对于有耐心的投资者而言，这种周期性下跌可能蕴藏机会。历史规律表明，中期选举引发的回调过后，市场通常会迎来强劲的12个月回报。对于那些手握现金等待入场的投资者，Magoon引用美国银行的数据表明，在初期下跌时买盘最少的逆向标的往往表现最佳。

他提到，去年在能源股的低配置后，反向情绪指标验证了其爆发力。不过，将该逻辑运用到软件板块需要延长时间维度。

目前，虽然一些分析师（如Thill）建议投资者对重创的软件股保持低配并寻找边际机会，Magoon建议长期投资者在当前低迷期密切关注优质细分市场并“坚持持有”，以把握未来的复苏红利。